2008年之后，中國就一直是全球礦業并購領域的主角，全球礦業資本市場對中國資本的需求越來越強烈，但等待中國企業的風險也越來越大，來自中國礦業[-8.62%]聯合會的信息顯示，“十一五”期間中國企業出海的成功率不足20%，其中很多大的項目都來自礦業。

業內人士普遍認為目前全球經濟形勢不明朗，中國新一屆政府提出的城鎮化構想為全球礦業帶來了好消息，相比2012年，中國主導的全球礦業并購可能會迎來一個高潮，但近年全球性的資源民族主義等不確定的政治因素給中國企業并購帶來了很大的潛在風險。

失業“失血”

4月9日，中國五礦集團公司、國家開發銀行和MMG公司簽署DugaldRiver項目融資支持框架協議，根據協議，國家開發銀行將為MMG所屬澳大利亞昆士蘭州的DugaldRiver鉛鋅銀多金屬礦建設提供10億美元融資支持，期限為13年。MMG是總部設在澳大利亞，由中國五礦控股的一家在中國香港上市的礦業公司。

據了解，DugaldRiver項目位于澳大利亞昆士蘭州西北部，是MMG持有的一個未開發的世界級大型鋅鉛銀多金屬礦。設計礦石采選能力200萬噸/年，平均年產鋅精礦含鋅20萬噸、鉛精礦含鉛2.7萬噸。項目計劃于2015年建成投產，服務年限為20年。

業內人士分析，五礦集團和國開行的資金支持反映出目前全球礦業資本對中國資本的渴求，由于全球性實體經濟疲軟，全球礦業市場在經歷了兩年的復蘇后又回到了2008年的水平。

據了解，目前全球礦業資本市場嚴重失血，無論是澳大利亞、加拿大，還是南非的各類礦產企業的融資都陷入困境。據中國礦業聯合會常務副會長王家華透露，海外的勘探公司和礦業公司的市價已經嚴重縮水，大部分公司跌去了70%左右，有的甚至跌掉了90%。

2013年3月底普華永道發布報告稱，2012年全球共有1803宗礦業并購交易，創下了2005年以來的最低水平。

中投顧問金融行業研究員邊曉瑜對《中國經營報》記者表示，這給中國企業走出去兼并收購提供了重大機遇，當前礦價相對較低，股權收購、結構調整、資源整合等工作較易開展，部分企業若能突破當地政府的政策阻礙，順利拿到礦山經營權，則中國的可持續發展戰略將會更加有保障。

中鋁之鑒

　雖然對于不缺錢的中國企業來說，全球性的礦業資本市場蕭條是一種利好，但中國企業過去的并購成績單卻讓這種利好前途未卜，來自中國礦業聯合會的數據顯示，“十一五”期間中國企業的海外并購成功率不到20%，其中很多大項目都來自于礦業。

“一個上市公司要把資產賣出去，肯定是遇到了很大的難處，但你自己就沒有難處嗎?比如我們氧化鋁企業今年會怎么樣，我們電解鋁企業今年會怎么樣?”王家華說。

王家華特別指出，由于信息不對稱，很多企業沒有意識到海外資源民族主義抬頭的嚴重影響。記者了解到，之前被視為礦業投資樂園的非洲，如今已經出現了很多障礙，如剛果(金)、科特迪瓦、津巴布韋等國家都提高了礦業的稅費標準，有的提出本國企業的股份要達到51%。

“上述趨勢也在逐漸向亞洲國家蔓延，比如蒙古國、印度、塔吉克斯坦等，印尼已經提出從2014年開始要禁止原礦的出口，在此之前要加收20%的關稅。”王家華說。

2013年3月13日，德勤有限公司發布報告《2013年趨勢追蹤》，全球礦業大省經營管理中出現的能源與水資源短缺問題，加之新出臺收取的各種稅項、開采許可費以及各種環保法令正在不斷推升礦業公司的成本壓力。

在海外礦業并購案例中，中鋁對力拓的注資曾是一個經典，但回顧中鋁、力拓此后的合作歷程，就能看出成功注資或并購并不意味著能獲得正常的權益。

2008年，為了防止世界前兩大鐵礦石公司力拓和必和必拓合并，形成鐵礦石壟斷，中鋁和美國里約公司合作，動用145億美元，收購力拓英國公司12%股權，成為力拓英國公司單一最大股東。彼時，中鋁表示不謀求進入力拓的董事會，不會對力拓的經營施加影響。

2009年中鋁計劃再次注資力拓，謀求在力拓集團整體持股比例增至約18%，其中持有力拓英國公司的股份會增至19%，持有力拓澳大利亞公司股份的14.9%，同時中鋁公司將提名兩位非執行董事進入力拓集團董事會。但此次合作以失敗告終。

“進入董事會的時間表，誰也給不了，只能等我們實力強大之后，董事會才會歡迎中鋁。”國資委監事會主席閆克慶對近五年的時間內，中鋁花費千億元卻未能進董事會一事，向記者做出解釋。在國資委分工中，閆克慶分管中鋁。