2014年,
有色金屬行業步入低速增長階段,行業產出增加抵消價格下降影響,行業收入水平保持低速增長,盈利情況小幅下滑,行業景氣度仍低迷。
展望2015年,國際宏觀經濟企穩復蘇,國內經濟增速放緩、經濟結構調整,有色金屬行業需求增速進一步下降。銅、鋁供給壓力較大,價格承壓;黃金和稀土產品在成本支撐、政策刺激等因素影響下,后續價格下降空間有限,價格將企穩,但同比略有下滑;鉛鋅在國際礦山減產預期下,價格獲得一定支撐,預計價格表現好于2014年。
2015年有色金屬行業景氣度仍將維持低迷狀態。黃金、銅、鉛鋅行業維持原有秩序;鋁行業則表現為新疆及山東地區民營企業異軍突起;稀土行業已經初步形成以“1+5”稀土產業集團為核心的產業格局。財務表現方面,行業呈低盈利、高債務負擔的特點,短期內行業投資需求下降,債務負擔將穩定,盈利下滑趨勢下行業償債表現可能進一步弱化。
有色金屬行業內部信用品質分化仍明顯,其中稀土行業憑借較強的股東背景與政策導向,黃金行業依靠產品的強流動性以及礦產金盈利保障,未來仍可維持“較好”的信用品質水平;銅行業債務負擔仍較高,盈利能力一般,短期銅價承壓,給予其“一般”的信用品質評價;電解鋁產能嚴重過剩、價格持續走低、債務高企、行業整體虧損,鉛鋅行業持續低迷、財務表現較差、環保壓力增加,給予這兩個行業“較差”的信用品質評價。
預計未來一年有色金屬行業整體景氣度不會明顯回升,給予有色
金屬行業“一般”的信用品質評價,行業展望維持“穩定”。