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目前國內經濟下行壓力依舊較大，投資增速持續放緩，制造業和房地產投資持續回落，供給側改革并未全面鋪開，產能出清難度較大、去庫存化去杠桿化還未開展，國內經濟仍將在底部進行調整。2016年1月份受部分品種庫存短缺影響，國內鋼材市場震蕩回暖，截止到1月底綜合價格指數收至81.2水平，環比上升2.44%。2月份國內鋼材市場環境依舊較為復雜，礦 石價格將持續下跌，宏觀經濟綜合指數轉頭向下，流動性綜合指數再次轉弱，成本綜合指數持續下行，需求綜合指數略有下降，但市場信心逐步恢復，鋼市商家預期 較好，拉漲鋼價意愿較強，預期綜合指數將維持震蕩回暖局面，震蕩區間為80-90，目標值85。
一、供給側改革尚未鋪開 去產能難度依然較大
據監測數據顯示，2015年1-12月份固定資產投資增速10.0%，比1-11月份下降0.20個百分點。2015年12月份M1增速 15.20%，比11月份下降0.47個百分點。12月份M2增速為13.34%，比11月份下降0.34個百分點。12月份人民幣貸款增加5978億 元，同比少增3453億元。
經驗表明，宏觀經濟綜合指數作為先行指標，對于市場的基本走向有非常好的指示作用。2015年12月份宏觀經濟綜合指數再次轉頭向下，表面中國經濟持續增長 動力依舊不足、結構優化調整依然不到位。2015年國民經濟仍運行在合理區間，經濟結構進一步優化，轉型升級進一步加快，新興動力進一步積聚，但國際環境 仍然錯綜復雜，國內結構調整轉型升級正處在爬坡過坎的關鍵階段，全面深化改革任務艱巨。從固定資產投資上看，盡管全年增速從2014年的15.7%下跌 5.7個百分點至10%，但作為一系列“穩增長”抓手基建投資，2015年全年同比增速17.2%，相比2014年的19.8%僅略低2.6個百分點左 右。從產業結構上看，全年第三產業增加值占國內生產總值的比重為50.5%，比2014年提高2.4個百分點，高于第二產業10個百分點。第三產業已經取 代第二產業成為支撐GDP增長的主要力量，也在一定程度上體現了經濟結構調整的成效。然而這些轉型的利好暫時尚不能抵消包括工業在內的傳統經濟增長動能的 消退，2015年工業增加值同比增長6.1%，但是逐月下滑，尤其12月工業更是明顯下滑，低迷的上游價格和部分行業已經開始的去產能是拖累工業企業增加 值下滑的主要原因。中央經濟工作會議確定了2016年的政策重心以供給側改革為主，并提出了五大任務：去產能、去庫存、去杠桿、降成本和補短板，目前供給 側改革還未真正開始，產能出清、去庫存化、去杠桿化還未大規模開展，短期經濟仍將在底部進行調整。
二、礦石價格持續低迷 以量換價策略奏效
據監測數據顯示，2015年12月份國產鐵精礦403.33元/噸，比11月份下跌68.34元/噸；12月份國產焦炭627.5元/噸， 比11月份下跌15元/噸。據海關數據顯示，12月份進口礦均價51.28美元/噸，比11月份下跌6.03美元/噸。12月份普氏62%鐵礦石指數為 40.23，比11月份下降6.23。
2015 年由于供給超過需求、中國經濟增長放緩、能源成本降低、資源國貨幣貶值，鐵礦石價格下跌了39%，但與此同時中國鐵礦石進口量卻依舊保持增長，據海關統計 數據顯示，2015年中國全年進口鐵礦石9.5272億噸，同比增長2.2%，創紀錄新高，其中澳大利亞鐵礦石占中國進口鐵礦石的64%，比2014年上 升了5%。巴西鐵礦石占中國進口鐵礦石的20%，比2014年上升了2%。自澳大利亞礦商手中進口了6.074億噸鐵礦石，同比上升11%；自巴西進口的 鐵礦石達1.916億噸，同比上升12%；全球其他地區的鐵礦石出口到中國的量從2014年的23%被擠壓到2015年的16%，這表明全球三大礦業巨頭 在鐵礦石低迷的市場價格中，在用擴產來奪取市場份額的策略效果顯現。由于鐵礦石市場供應持續增加、中國鋼鐵需求放緩，鐵礦石市場供大于求的局面將持續到 2016年，價格將進一步下跌，預計2016年鐵礦石價格將在每噸35-50美元左右。
三、地產行業繼續弱化 基建投資逐步加快
1、地產行業
據監測數據顯示，2015年1-12月份新房開工面積15.44億平方米，同比下降14.0%，與1-11月份降幅收窄0.7個百分點；商品房銷售面積12.85億平方米，同比增長6.5%，比1-11月份增幅回落0.9個百分點。
“去 庫存”是中央經濟工作會議提出的2016年“五大任務”中的一項任務,完成好這項任務。其中,房地產市場的“去庫存”任務尤為艱巨。近幾年來，正是產能嚴 重過剩、杠桿率不斷上升，加大了房地產庫存、原材料庫存等積壓。就拿房地產庫存來說，已經到了非常嚴重的程度。據國家統計局數據顯示，2015年末商品房 待售面積約7.1億平方米，較2014年末增加近0.9億平方米，創下歷史新高。2015年下半年，在相關政策的刺激下一線城市的商品房庫存有所消化，但 是三、四線城市的商品房庫存依然如頑固的“冰山”，絲毫沒有融化的跡象。當前房地產市場的巨大庫存，尤其是大量三、四線城市的房地產市場已嚴重供過于求， 單靠現有戶籍的城市居民購房消化這些庫存需要若干年。待售面積逐年增加，庫存面積高企，行業進入“去庫存”階段，鋼材消費下降明顯，預計2016年房地產 行業仍將延續當前態勢，新開工面積繼續負增長，鋼材消費繼續減弱。
2、基礎設施
據監測數據顯示，2015年12月份國內基礎設施投資增速10.12%，比11月份回落13.06個百分點。其中，電力、交通、水利環境的 投資增速分別為17.23%、3.36%和14.61%，分別比11月份回落3.42、11.23、和18.35個百分點。
十二五”期間，全國鐵路固定資產投資完成3.58萬億元，比“十一五”多完成1.15萬億元、增長47.3%，是歷史投資完成最好的五年。全國鐵路建設“十 三五”將延續“十二五”期間積極發展態勢。“十三五”期間，鐵路固定資產投資規模將達3.5至3.8萬億元，其中基本建設投資約3萬億元，建設新線3萬公 里。至2020年，全國鐵路營業里程達到15萬公里，其中高速鐵路3萬公里。“十三五”期間，鐵路機車車輛投資額為8000億元左右，將優先推進機車車輛 裝備升級。但是目前來看鐵路投資資金來源問題成為能否順利完成已經批復項目的關鍵因素。與以往不同的是，政府不再是新增大量財政投入來進行刺激，而是引導 社會資本積極參與投資。在鐵路建設方面，將推進綜合開發，充分利用鐵路土地綜合開發政策，以開發收益來支持鐵路發展，并推廣PPP模式，按照政府主導、分 級負責、多元籌資的方式引入社會資本。2016年一季度很多已經批復的項目都將逐步開工，但資金問題又制約工程進度的重要因素，因此要密切關注項目資金的 落實情況。
3、制造行業
據監測數據顯示，2016年1月份制造業PMI指數49.4%，比上月下降0.3個百分點。新訂單指數為49.5%，比上月下降0.7個百 分點。新出口訂單指數為46.9%，比上月下降0.6個百分點。生產指數為51.4%，比上月下降0.8個百分點。原材料庫存指數為46.8%，比上月下 降0.8個百分點。供應商配送時間指數為50.5%，比上月下降0.2個百分點。采購量指數為49%，比上月下降1.3個百分點。購進價格指數為 45.1%，比上月上升2.7個百分點。進口指數為46.4%，比上月下降1.2個百分點。產成品庫存指數為44.6%，比上月下降1.5個百分點。從 PMI來看，當前經濟結構變化的積極因素在聚集中，經濟趨穩基礎還需進一步鞏固。
據監測數據顯示，2015年12月份汽車產量263.2萬輛，同比增長16.3%。冰箱產量660.80萬臺，同比下降2.5%；洗衣機產 量637.40萬臺，同比下降6.9%。從產量數據來看，我國正處在結構調整、動能轉換的關鍵時期，制造業數字化、網絡化、智能化步伐不斷加快，與互聯網 的融合程度日趨深化。日前李克強總理主持召開國務院常務會議，決定推動《中國制造2025》與“互聯網+”融合發展。“中國制造2025”和“互聯網+” 行動都將布局工業互聯網作為一項重要任務，一系列促進網絡實施的建設，云計算和大數據發展的重大政策措施陸續出臺，制造強國和網絡強國戰略相互促進、加快 實施。實施《中國制造2025》對促進制造業升級等發揮了積極作用，這也是深化供給側結構性改革的重要內容，必須堅持市場導向，引導企業適應和引領市場， 在“中國制造互聯網”上盡快取得突破，實現中國制造邁向中高端。同時要以推進數字化、網絡化、智能化制造為抓手，加快構筑自動控制與感知技術、工業云與智 能服務平臺、工業互聯網等制造業新基礎，培育制造業新模式、新業態、新產品。在中國制造+互聯網的基礎上加快推進制造業和服務業結構升級，能夠同時擴大新供給，釋放新需求。
四、鋼廠庫存明顯下降 社會庫存升降不一
進入2016年1月份以來，國內大中型鋼鐵企業的廠內鋼材庫存降多升少，據中鋼協統計數據顯示，2016年1月中旬國內重點鋼鐵企業庫存1250.33萬 噸，較2015年12月中旬減少216.92萬噸，下降14.78%。而同時國內鋼材社會庫存升降不一。據監測數據顯示，2016年1月 末國內鋼材社會庫存798.96萬噸，環比上升2.87%，同比下降18.23%；其中線材70.41萬噸，環比上升11.39%，同比下降 24.45%；螺紋316.59萬噸，環比上升10.05%，同比下降21.86%；熱軋197.99萬噸，環比下降3.99%，同比下降14.07%； 冷軋111.77萬噸，環比下降8.97%，同比下降15.63%；中板80.35萬噸，環比下降0.16%，同比下降10.34%。
綜上所述，2016年2月份國內鋼材市場環境較為復雜，宏觀經濟轉頭向下，礦石價格持續下跌，下游需求再現疲弱，市場信心逐步恢復，鋼市商家預期較好，拉漲鋼價意愿較強，短期鋼市將維持震蕩回暖局面。
