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春節長假前一周，滬期鋁主力合約再度大漲突破14000元重要關口，接近去年高位阻力區間，創出本輪反彈新高。基本面角度上看，目前支持鋁價大幅上漲的因素并不多，其中最重要的因素包括兩個，一個是供給側改革的預期，近期關于供給側改革消息較多，比較重要的是環保部《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案征求意見稿中》提及的電解鋁冬季采暖季錯峰生產的30%限產，及工信部在有色協會調研中涉及的嚴控新增產能等信息，但無論前者還是后者，對短期電解鋁供應均無影響；第二個是消費地春節前后庫存同比大幅下降，2014到2016年節前華東、華南、鞏義三地庫存均在65萬噸左右，而今年節前三地庫存僅為50萬噸，節后庫存預計同比仍有較大降幅，造成庫存同比大幅下降的主因是西北運輸不暢，新疆鋁錠庫存超過30萬噸，遠大于往年同期，但在這部分鋁錠運出前，對價格影響有限。
技術角度上看，在日內交易時段，多頭增倉價格上漲，多頭平倉則價格下跌，多頭資金占據主動權；日線級別分析，1月10日大漲反彈以來，主力合約除了1月20日大宗尾盤暴跌而收小陰線外，其余日K線均以中陽線、十字星及帶較長下影線的陰線構成，日線級別走勢極好，多頭資金畫線功底深厚。
博弈資金的結構與目前價格走勢息息相關：多頭主力包括大型私募基金及產業資本，市場傳言活躍于有色金屬的大型私募去年因錯過黑色供給側改革的行情，今年積極布局與黑色較為接近的鋁行業以期供給側改革大幅抬高鋁價；產業資本則在去年大漲行情中獲利頗豐，今年多數產業資本招兵買馬擴大營業規模，為鋁行業注入較為龐大的資金。空頭主力則包括基于基本面而做空的私募及上游的保值盤，無論是投機性做空還是以鋁為做空標的進行跨品種套利的資金，在春節前一役中損失慘重，在基本面沒有惡化之前，此部分資金再度入場積極性不高；上游保值盤則采取逢高做空保值的策略，在消費旺季開啟前尚未明朗的消費形勢下，并不急于入場保值。正是多空雙方資金入場的積極程度，造就了鋁價目前較為強勢的走勢。
短期關注點：基本面上短期關注庫存累積的速度及消費旺季開啟后去庫存的速度，供給側改革是否有新政策出臺；而技術面上則關注主力多頭的控盤力度，一旦鋁價走勢明顯弱于其他有色品種或日線級別上出現明顯的不利因素（如跌破上升趨勢中的震蕩平臺，收較長的光頭/光腳陰線，資金主動增倉往下打壓等），則注意價格走勢反轉向下的風險。
站在交易角度，短線交易資金在增倉推漲或跌至震蕩平臺底部時可跟隨趨勢積極入場做多；長線資金則在供給側改革政策正式出臺前可擇機布局空單，特別是上游產業保值資金，一旦基本面出現惡化（如庫存增速或現貨貼水幅度大于往年）或技術面出現不利的走勢后，應積極入場做空，規避價格下跌風險。（撰稿人：杜之鋒）供給側改革消息推漲鋁價關注鋁價高位保值機會南儲商務網作者：杜之鋒
春節長假前一周，滬期鋁主力合約再度大漲突破14000元重要關口，接近去年高位阻力區間，創出本輪反彈新高。基本面角度上看，目前支持鋁價大幅上漲的因素并不多，其中最重要的因素包括兩個，一個是供給側改革的預期，近期關于供給側改革消息較多，比較重要的是環保部《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案征求意見稿中》提及的電解鋁冬季采暖季錯峰生產的30%限產，及工信部在有色協會調研中涉及的嚴控新增產能等信息，但無論前者還是后者，對短期電解鋁供應均無影響；第二個是消費地春節前后庫存同比大幅下降，2014到2016年節前華東、華南、鞏義三地庫存均在65萬噸左右，而今年節前三地庫存僅為50萬噸，節后庫存預計同比仍有較大降幅，造成庫存同比大幅下降的主因是西北運輸不暢，新疆鋁錠庫存超過30萬噸，遠大于往年同期，但在這部分鋁錠運出前，對價格影響有限。
技術角度上看，在日內交易時段，多頭增倉價格上漲，多頭平倉則價格下跌，多頭資金占據主動權；日線級別分析，1月10日大漲反彈以來，主力合約除了1月20日大宗尾盤暴跌而收小陰線外，其余日K線均以中陽線、十字星及帶較長下影線的陰線構成，日線級別走勢極好，多頭資金畫線功底深厚。
博弈資金的結構與目前價格走勢息息相關：多頭主力包括大型私募基金及產業資本，市場傳言活躍于有色金屬的大型私募去年因錯過黑色供給側改革的行情，今年積極布局與黑色較為接近的鋁行業以期供給側改革大幅抬高鋁價；產業資本則在去年大漲行情中獲利頗豐，今年多數產業資本招兵買馬擴大營業規模，為鋁行業注入較為龐大的資金。空頭主力則包括基于基本面而做空的私募及上游的保值盤，無論是投機性做空還是以鋁為做空標的進行跨品種套利的資金，在春節前一役中損失慘重，在基本面沒有惡化之前，此部分資金再度入場積極性不高；上游保值盤則采取逢高做空保值的策略，在消費旺季開啟前尚未明朗的消費形勢下，并不急于入場保值。正是多空雙方資金入場的積極程度，造就了鋁價目前較為強勢的走勢。
短期關注點：基本面上短期關注庫存累積的速度及消費旺季開啟后去庫存的速度，供給側改革是否有新政策出臺；而技術面上則關注主力多頭的控盤力度，一旦鋁價走勢明顯弱于其他有色品種或日線級別上出現明顯的不利因素（如跌破上升趨勢中的震蕩平臺，收較長的光頭/光腳陰線，資金主動增倉往下打壓等），則注意價格走勢反轉向下的風險。
