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根據3月31日國家統計局公布的數據，3月份中國官方制造業PMI為50.5%，比上月上升1.3個百分點。這是自去年12月份以來制造業PMI連續3個月低于臨界點后首次回到榮枯線上方，也創下自去年10月以來的新高。
分析人士認為，“穩增長”政策效果開始顯現，中小企業預期改善顯著。大規模減稅降費有助于為制造業減負，提振市場信心。由于供需兩端雙雙回暖，預計制造業PMI將持續回升。預計經濟在二季度有望企穩回升，全年呈現“前低后高”走勢。
中小企業預期改善顯著，供需兩端雙雙回暖
從企業規模看，大型企業PMI為51.1%，低于上月0.4個百分點，高于臨界點；中、小型企業PMI為49.9%和49.3%，分別比上月上升3.0和4.0個百分點。
中小企業生產經營狀況得到改善。中信證券首席經濟學家諸建芳認為，“穩增長”政策效果開始顯現，中小企業預期改善顯著，生產和新訂單顯著回升，尤其是中小型企業占比較大的制造業行業將會顯著受益4月1日開始實施的增值稅減稅政策。
從構成制造業PMI的生產指數、新訂單指數、原材料庫存指數、從業人員指數和供應商配送時間指數這5個分類指數看，5個分類指標較上月均有不同程度回升。其中，生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數高于臨界點，原材料庫存指數和從業人員指數低于臨界點。
尤其值得注意的是，生產指數上升幅度最大，生產指數為52.7%，比上月上升3.2個百分點，重返臨界點之上，表明隨著春節后企業集中開工，制造業生產活動有所加快。
供應商配送時間指數為50.2%，比上月上升0.4個百分點，高于臨界點，表明制造業原材料供應商交貨時間比上月有所加快。反映未來需求的新訂單指數為51.6%，比上月上升1.0個百分點，連續兩個月位于臨界點之上，表明制造業市場需求繼續增長。恒大集團首席經濟學家、恒大經濟研究院院長任澤平表示，這主要源于專項債提前發行、貨幣寬松等逆周期調節逐漸發揮作用，基建明顯發力。
此外，從制造業PMI其他相關指標看，3月份的采購量、主要原材料購進價格、出廠價格3個指數均高于臨界點。采購量指數為51.2%，高于上月2.9個百分點；主要原材料購進價格指數和出廠價格指數升至53.5%和51.4%，分別高于上月1.6和2.9個百分點。
不過，進出口壓力仍然存在。數據顯示，3月新出口訂單指數和進口指數為47.1%和48.7%，雖環比有所上升，但繼續位于臨界點以下。
“經濟正逐步好轉，二季度有望企穩回升。”中國銀行國際金融研究所研究員李赫認為，由于供需兩端雙雙回暖，預計制造業PMI將持續回升。隨著外部環境轉好、政策托底作用進一步顯現，工業企業利潤將觸底回升，市場預期正逐步趨好。另外，新業態、新產能正加速形成，產業結構繼續優化，高技術制造業、裝備制造業和消費品制造業PMI均明顯高于制造業總體。預計經濟在二季度有望企穩回升，全年呈現“前低后高”走勢。
交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智指出，3月制造業PMI上升的主要原因是季節性回升。由于制造業PMI回升幅度高于過去6年同期漲幅，表明在宏觀政策逆周期調節下實體需求有所改善，經濟運行出現一些積極變化。需要注意的是，制造業PMI低于過去兩年3月份的水平，當前制造業擴張力度依然偏弱。大規模減稅降費有助于為制造業減負，提振市場信心，二季度制造業PMI有望保持在榮枯線以上。
內需繼續改善，進出口動力仍顯不足
對于3月份的制造業PMI回升至榮枯線以上，國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河分析主要有4個特點。
一是生產活動加快，內需繼續改善。春節過后，制造業逐步恢復正常生產，生產指數和新訂單指數均升至6個月高點，“表明隨著國家支持實體經濟發展的簡政減稅降費政策逐步落地，供需兩端有所回暖。”趙慶河表示。
二是新動能較快增長，消費品行業運行穩定。趙慶河分析，高技術制造業、裝備制造業和消費品制造業PMI分別為52.0%、51.2%和51.4%，均明顯高于制造業總體。其中，農副食品加工和醫藥等制造業PMI均位于53.0%及以上相對較高景氣區間。
三是價格指數上升，企業采購意愿增強。趙慶河解讀稱，在流通領域部分生產資料價格上漲的帶動下，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數均為5個月高點。其中，石油加工、黑色金屬冶煉及壓延加工等兩個行業價格指數均位于56.0%以上的較高區間。趙慶河還表示，隨著供需兩端回暖，企業加大采購力度，3月采購量指數也升至擴張區間。
四是世界經濟增長有所放緩，進出口動力仍顯不足。新出口訂單指數和進口指數為47.1%和48.7%，雖環比有所上升，但繼續位于臨界點以下。
“解讀3月PMI重回榮枯線上方：中小企業預期改善，供需回暖。”由中國機電產品交易網（簡稱機電網）小編整理發布。如需要轉載，請注明文章來源，更多關于機電行業資訊，請點擊關注：中國機電產品交易網 機電信息
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