核心提示：由于礦價長期低迷，市場盼漲情緒強，這樣一個消息面的利好或許會引起畸形發酵，引起一輪新的上漲。這樣農歷春節后礦價、鋼價可能會有一個開門紅行情。
【宏觀熱點】
利好因素：
1、內蒙古采取六大措施消化房地產庫存。
利空因素：
1、地方債務風險蔓延：貴州債務規模一年半增長96%。
2、經濟下行壓力大 山東多家大型企業減員分流。
【產業信息】
●國務院會議確定進一步化解鋼鐵煤炭行業過剩產能的措施。會議決定，按照市場倒逼、企業主體、地方組織、中央支持的原則，一是以更加嚴格的安全、環 保、質量、能耗等標準，依法依規推動落后產能限期退出，引導企業通過兼并重組、轉型轉產、搬遷改造等主動退出產能。在近幾年淘汰落后鋼鐵產能9000多萬 噸的基礎上，再壓減粗鋼產能1-1.5億噸；較大幅度壓縮煤炭產能。二是嚴控新增產能。嚴格督查落實國家2013年有關停止備案新增產能鋼鐵項目的決定。 原則上停止審批新建煤礦、新增產能的技改和產能核增項目。三是完善支持政策。設立工業企業結構調整專項獎補資金，按規定對地方化解過剩產能中的人員分流安 置給予獎補。支持金融機構做好呆賬核銷和抵債資產處置，完善不良資產批量轉讓政策。支持保險資金等社會資本參與企業并購重組，發展相關產權交易市場。會議 強調，要充分認識化解過剩產能的艱巨性和重要性，關鍵是多措并舉做好職工安置。
解讀：各省地方兩會密集召開之際，國務院頻提化解鋼鐵、煤炭產能過剩，并指導出臺相應的保障措施，相信地方政府的壓力也不會小。但對于地方而言，推動 鋼企這樣的納稅大戶化解產能的動力并不是很強，人員安置和稅收資金都是地方不愿意承擔的風險，估計各地也是邊走邊看的想法吧。對于鋼鐵企業而言，從政府和 銀行方面獲取不到支持，新的一年錢途也十分黯淡。
●全球鐵礦石貿 易面臨中斷風險，世界最大的生產商淡水河谷因涉嫌違反環境保護法而被巴西法院下令臨時關閉其一個主要港口。巴西圣埃斯皮里圖州法院要求Tubarao港暫 停進出口活動，因在海里發現了鐵礦石和煤炭粉塵。淡水河谷在聲明中稱，從聯邦警署收到該消息感到意外，其將采取所有適當的法律手段來確保港口恢復運營。
解讀：Tubarao是巴西重要的鐵礦出口港，該港口鐵礦石年吞吐能力大約1.1億噸，占全球貨運量的8%，巴西出口到中國的鐵礦多數是從這里啟航 的。Tubarao關閉將使得巴西礦供應趨緊，但由于淡水河谷在東南亞有中轉中心，所以如果禁止出口的時間不長的話，對實際的供應量不會造成太大影響。需 要注意的是，由于礦價長期低迷，市場盼漲情緒強，這樣一個消息面的利好或許會引起畸形發酵，引起一輪新的上漲。這樣農歷春節后礦價、鋼價可能會有一個開門 紅行情。當然，具體情況還是要看巴西的禁出口令能持續多長時間吧。
【盤面匯總】
22日標普指數收漲37.91點，漲幅2.03%，報1906.90點；
道瓊斯指數收漲210點，漲幅1.33%，報16093.51點；
納斯達克指數收漲119.12點，漲幅2.7%，報4574.93點；
紐約COMEX黃金收跌1.90美元，跌幅0.2%，報1096.30美元/盎司；
美國WTI原油收漲2.66美元，漲幅9.0%，報32.19美元/桶；
美元指數收盤上漲0.575，漲幅0.58%，報99.548；
倫銅收盤上漲6.5美元/噸，漲幅0.15%，報4444.5美元/噸。
【期貨分析】
22日，期螺1605低開1810，沖高回落，最高1856，最低1807，收1823，漲10，漲幅0.55%。資金面偏多，成交回升，持倉增29 萬手，前20名主力空頭增倉力度偏強，永安、中信增持多單較多。日K收長上影小陽線。25日前期夜盤，期螺01開1828，盤間低開后小幅回升，最高 1840，最低1823，收1831，漲2，漲幅0.11%。現貨穩中偏弱，雨雪天氣集中，交易清淡，隨著春節臨近，過節氣氛增濃，商家觀望為主。期螺短 期區間震蕩，觀望為主。
【每周庫存】
上周鋼材社會總庫存升1.1%至876萬噸，前一周升0.7%。其中螺紋374.8萬噸升2.6%；線材87.8萬噸升4.0%；熱軋204.5萬噸降1.3%；冷軋119.1萬噸降0.3%；中板89.8萬噸降1.2%。我們認為，近期春節逐漸臨近，且寒潮來襲國內多地被雨雪侵擾，下游工地停工現象明顯增多，鋼材消耗量銳減，導致鋼材庫存有所回升。目前部分地區已出現有價無市情況，加之鋼廠及貿易商庫存壓力較小，調價意愿不高，因此料本周鋼市整體持穩。
【鋼市動態】
●礦石：24日鐵礦石市場震蕩偏強。普氏指數方面，周五普氏指數漲0.5美元，現 62%PB普指為41.6美元。鐵礦期貨收盤：礦石05收315.5漲1.5漲幅0.48%，最高324最低312.5。進口礦方面：原油超跌后大幅反 彈，導致市場氣氛由空轉多，且鋼廠成品和原料庫存均低，外礦短期有偏強趨勢。國產礦方面，由于市面資源仍舊緊缺，且大小礦選多已停產，個別礦山出貨報價堅 挺，但市場整體成交仍不樂觀。
●焦炭：24日日照二級冶金焦到廠含稅價660-680元/噸；呂梁二級冶金焦出廠含稅價470-480元/噸，唐山二 級冶金焦到廠含稅價670-710元/噸。焦炭價格穩定運行，西南鋼材市場成交并不樂觀，原料價格上漲的動力不足，現焦化企業開工率在3-4成左右，個別 焦企處于保爐溫狀態，鋼廠高爐大量停產減產是導致焦化企業低開工率主因。春節將至，鋼廠焦炭庫存保持正常充足，需求不溫不火。華北地區焦化廠開工率保持五 成左右，廠內焦炭庫存較低，近期受益于焦副產品價格的上漲，焦化廠利潤有所好轉。鋼材價格在進行一輪反彈之后，又開始進入下行通道，但對焦炭打壓力度有所 減小，春節前焦炭價格下跌的可能性較小，價格將維穩運行。
●鋼坯：24日唐山成品材成交一般，下游對坯料按需采購，坯料商直發和現貨成交不濟，鋼廠報價持穩，目前國義、中鐵榮信、宏興普碳含稅出廠價1570，商家裸價1518。
●建材：24日收盤，北京市場河鋼三級大螺價格為1780-1860元/噸，較前一日持平；上海市場沙鋼三級大螺1820元/噸，較前一日持平；廣州市場韶鋼三級大螺2130元/噸，較前一日持平。
●板材：24日收盤，上海市場熱卷收盤價為2000-2040元/噸，較前一日基本持平，天津市場唐鋼熱卷收盤價為1920-1930元/噸，較前一日基本持平，樂從市場熱卷收盤價2060-2150元/噸，較前一日基本持平。
【今日預測】
●建材：基本面供需兩弱，加之冷空氣影響，鋼市交投氛圍清淡，各地心態出現分化，導致價格漲跌不一。距離春節時日不多，冬儲現象正被動進行，部分市場 庫存小增，但貿易商對年后行情信心不足，年前多無建倉計劃，料今北京市場河鋼三級大螺價格1780-1860元/噸，較前一日持平；上海市場沙鋼三級大螺 1820元/噸，較前一日持平；廣州市場韶鋼三級大螺2120元/噸，較前一日跌10元/噸。
●板材：上周國內熱軋市場整體窄幅震蕩，趨勢上前高后低。考慮本周貿易商普遍將進入收尾階段，市場銷售的氛圍將明顯趨淡，報價調整的空間不大，但也不 排除個別商家為求出貨，進一步以價換量，或低庫存的商家高掛封盤，因此價格總體以主穩盤整可能較大。預計今日價格平開觀望，上海市場5.5mm主流報價 2000-2040元/噸，天津市場5.5mm唐鋼主流報價1920元/噸左右，樂從市場5.5mm主流報價2050-2150元/噸。
