終端需求：未來下游需求是什么情況呢?從2015年12月的數據來看，全國固定資產投資累計增長10.00%，較11月份下降0.2%，下滑之勢略有減緩。其中12月房地產開 發投資累計增速為1.00%，較前一月份下降0.3%。而12月基礎設施建設投資完成額累計增長17.29%，依舊保持著高速增長。2015年下半年，為 穩定經濟增速，國家新批準了一批建設項目。統計局公布的數據顯示，截至12月末新開工項目計劃投資額累計增速為5.50%，較11月份的4.7%有明顯回 升;截至12月末在建工程計劃投資額累計同比4.30%，較11月末的5.60%下降了1.3%。市場預計，如果項目資金及時到位的話，2016年春季有望出現一次建設高潮。而此時全社會鋼材庫存處于相對的低位。

鋼材庫存：鋼材庫存大致分為鋼材社會庫存和鋼廠庫存。截至1月20日，鋼廠鋼材庫存為1250.33萬噸，與去年同 期相比低15.30%。截至1月29日，螺紋鋼社會庫存為401.90萬噸，環比上月末回升46.54萬噸，與去年同期相比，則低19.72%。由于 2015年鋼價持續下跌，終端工地囤積鋼材數量較往年下降更多。今冬鋼廠庫存壓力相對較輕，對貿易商的補貼政策也較往年更少，社會庫存伴隨鋼價回升，表明 貿易商屯庫意愿正在增強。不過銀行對于鋼貿企業的貸款已經收得很緊，社會庫存的增長潛力受到限制。這樣一來，市場就開始預期，2016年春季將出現短期的 供應短缺。

鐵礦石原料：作為鋼材的主要生產原料，鐵礦石供給較為集中，近期礦價也相對低迷。國際礦業巨頭控制銷售速度，礦石外運量明顯下滑。截至1月31日當周，澳大利亞和巴西出口鐵礦石1647萬噸，較12月末減少了777.35萬噸。北方港口到 貨量也下降至844.40萬噸，較12月末下降了525.7萬噸。最近鋼廠進口礦庫存水平不高，截至1月29日當周，鋼廠進口礦可供26天生產所需。國內 港口進口礦庫存9558萬噸，處于相對較高的位置。隨著鋼廠復產，近期鐵礦到港量下降，港口礦石庫存可能下滑。可以預見，隨著春節之后鋼廠復產，鐵礦石供 需首先會緊張起來，成為價格上漲的推手。 

回到行業層面上來，我國鋼鐵行業產能過剩嚴重，目前產能高達12億噸。雖然近期環保壓力較強，但鋼鐵企業多數環保設備已經具備，依靠環保手段壓減產量效果可能有限。一旦鋼材市場轉好，鋼材產量將出現快速回升，市場將重新回到供過于求的環境。此時鋼鐵生產利潤必將受到擠壓。

由于節日期間需求受到抑制節后或將迎來一波采購潮，隨著行情轉好鋼廠逐步復產市場又將重新進入供大于求的局面，節后鋼價很有可能先漲后跌。