上周（2月22日~26日）國內熱軋卷板市場價格先揚后抑，前半周價格強勢上揚，在熱軋卷板期貨價格快速跳水的影響下，后半周一線市場價格迅速回調，帶動其他市場價格也有所松動。不過，與前一周相比，熱軋卷價格仍出現了明顯的上漲。
筆者認為，熱軋卷價格的沖高回落，一方面在于春節后市場價格上漲速度過快，幅度過大，導致市場交易活躍度明顯放緩；另一方面，終端用鋼需求量釋放緩慢，部分代理商在手中持有資源利潤尚可的情況下，套現操作有所增多。
從一線市場的表現來看，天津市場價格拉漲迅猛，盡管后半周價格有所回調，但單周累計漲幅仍達到了100元/噸左右，目前與上海市場的價差收窄至50元/噸以內。春節后，天津熱軋卷到貨一般，大戶庫存無 明顯增長，價格上漲基礎較為穩健，但短期已有較大漲幅，預計后期價格繼續拉升的步伐將放緩。上海市場表現不溫不火，周內累計漲幅僅為30元/噸~40元 /噸。元宵節后，滬上熱軋卷整體成交較前一周明顯改善，但終端需求仍未完全釋放，而熱軋卷期貨的巨幅震蕩使市場的觀望氛圍變得更濃。不過，2月到貨量不 多，對價格的穩定形成一定支撐，預計下周上海熱軋卷價格有望保持穩中探漲的態勢。
從庫存方面來看，本周國內33個重點市場熱軋卷庫存量合計238.5萬噸，較前一周增加4.8 萬噸，較上月同期增加33.98萬噸，較去年同期大幅下降51.87萬噸。分區域來看，華南、華東、華中和西北市場庫存量較前一周上升，其中，華南市場庫 存增量最大，單周增加6.2萬噸，但54.7萬噸的庫存量仍低于去年同期的水平；相較于華南市場，其他3個區域單周庫存增量均不足0.5萬噸，變化不大。 華北、東北和西南區域熱軋卷庫存較前一周出現回落態勢；其中，華北市場庫存減少2.32萬噸，下降最為明顯，東北和西南兩區域庫存減量均在0.5萬噸以 下。
鋼廠方面，相關監測數據顯示，截至2月25日，國內163家高爐企 業高爐達產率為79.41%，單周增幅不及1%，春節后產能利用率亦未出現較大幅度的增長。近期，熱軋卷達產率為81.7%，產能利用率位居各產品之首。 本周，京津冀15家鋼廠22條熱軋產線實際生產量為114.83萬噸，產能利用率90.68%。各大鋼廠最新一期熱軋卷出廠價格穩中有漲，其中，柳鋼、寧鋼和梅鋼等鋼廠價格漲幅均超過100元/噸，本鋼和馬鋼等鋼廠雖對3月熱軋卷出廠價格維持平盤，但其價格均大幅高于目前的市場價格。隨著出廠價格的不斷上升，熱軋卷底部支撐動力亦逐步增強。
近期熱軋卷新資源陸續到貨，部分市場缺貨資源得到補充，但是，基于此前長期低迷的市場行情，市場操作謹慎，多數鋼廠仍保持限產狀態。隨著“金三”鋼材消費旺季的到來，需求端可能逐漸恢復正常，對市場支撐力也將有所增強。鑒于春節后熱軋卷市場已有較大漲幅，若無重大利好消息刺激，短期或將繼續消化前期漲幅，預計后市熱軋卷板價格將以穩中微調為主。
