國內鋼市和鐵礦石市場大起大落后市缺乏持續支撐

最近一周，國內鋼市及鐵礦石市場都經歷了一次罕見的“過山車”行情，價格被猛拉至高位后，市場馬上出現恐高情緒，成交萎縮，價格回調。雖然總體價位仍有不小的漲幅，但市場普遍認為后市缺乏持續的支撐力。

據國內知名鋼鐵資訊機構“我的鋼鐵”提供的最新市場報告，最近一周，國內現貨鋼價綜合指數報收于91.22點，一周上漲14.31%。具體來看，鋼材期貨漲停后回落，鋼坯價格亦是大漲大跌，受此影響，鋼材現貨市場價格也是大起大落。在一周的前期，市場交投十分活躍，但在期貨市場回調的影響下，鋼市“恐高”情緒蔓延，加之成交萎縮，鋼價出現回調。好在目前鋼市的整體庫存水平仍然偏低，所以下一步的調整不至于過于偏離理性軌道。

據分析，在建筑鋼市場上，價格沖高回落。上海、杭州、廣州等地噸價一周上漲230元至400元。從上海市場可以看到，這一周的前期，市場火爆拉漲，但在需求未能持續跟進的情況下，價格又大幅回落。在京津冀市場，價格也是大漲大跌，在價格上行后，部分商家急著出貨，導致報價調頭向下。

在板材市場上，價格總體上漲明顯。熱軋板卷價格沖高回落，上海、廣州、武漢等地噸價一周上漲210元至400元。不少市場人士認為，受期貨以及鋼坯價格走強的影響，鋼價一度出現暴漲，但終端需求其實并無實際改變，隨著“炒作”的降溫，價格必然會回調。中厚板價格大漲后大跌，上海、廣州、京津冀等地噸價一周上漲200元至470元。在鋼價快速拉漲后，部分商家獲利了結。在市場資源偏少的地區，價格的回調幅度也相對較小。

鐵礦石市場亦是大起大落。據“西本新干線”的最新報告，在國產礦市場上，河北地區鐵精粉價格大幅上漲。部分礦山正在陸續恢復生產，后期國產礦的供應將有所增多，市場采購的觀望氛圍正在加重，國產礦的走勢將穩中有跌。進口礦 價大漲后出現下跌，普氏指數在周初曾一天暴漲10.7美元，達到每噸64.2美元的價位，單日漲幅達20%。不過在暴漲之后，馬上連續3個交易日出現下 跌。截至10日，普氏指數報收于每噸57.35美元，一周上漲3.85美元。盡管近期鐵礦石市場罕見地有了一點暖意，但一些國際主流投行均認為，礦價上漲 缺乏基本面的支撐，對后期市場繼續看空。

相關機構分析認為，國內鋼市的大起大落，與基本面的預期有所脫離，主要還是受到了外部市場環境的影響，鋼市本身的供求格局沒有出現大的變動。在鋼價整體出現大幅拉漲后，市場風險的釋放需要一個過程，短期內鋼價在“獲利盤”套現影響下出現回調的可能性較大。

大宗商品市場筑底路漫

近期，商品市場“王炸”不斷，“煤飛色舞”方唱罷，“瘋狂的石頭”又登場，不少沒能踩準這波反彈節奏的投資者懊悔不已。然而，多頭突然反攻究竟是價格筑底的信號還是市場短期回調的曇花一現？

實際上，市場普遍認為，供需失衡矛盾的日益加劇是商品價格近年來持續萎靡的重要原因之一，因此去產能逐漸成為市場的關注熱點，有色金屬行業減停產的消息也此起彼伏。不過，有業內人士認為，在中國經濟發展進入新常態的背景下，僅依靠去產能很難對沖經濟下滑帶來的影響。

中國已經進入經濟增速換擋和調整結構的“深水區”，張翔認為，2016年，中國實體經濟運行的關鍵環節還是在固定投資領域，其中包括市場主導的房地產投資和政府主導的基建投資。

除了中國實體經濟的發展情況，人民幣匯率也是影響商品價格走勢的重要因素之一。對進出口貿 易企業而言，人民幣匯率的波動給其帶來了不小的挑戰。以金屬進出口貿易為例，據上海瀚億投資管理有限公司董事長潘辰雨分析，匯率敞口早在兩年前就不再是紅 利因素，而是風險，利差、匯差的縮窄意味著金屬國際貿易的緩沖空間被壓縮，從事金屬國際貿易必須在多種標的替代中進行匯率風險敞口管理。

匯率波動，對貿易企業是風險，也有機會。?銀資源(上海)有限公司副總裁顧燁認為，持續的匯率差可以帶來套利空間，進出口貿易企業可以充分利用利率差或匯率差進行貿易融資和套利。