2015年A股上市公司中哪個行業或板塊最“熊”、虧損最重？以目前已公布的年報與財務快報來看，鋼鐵行 業摘得“桂冠”屬于大概率事件。從已公布了年報與年報預期的37家鋼鐵企業來看，宣布盈利的只有9家，虧損者占比高達76%。而且，多家行業龍頭、大型企 業都出現巨虧現象：重慶鋼鐵年報虧損59.8億元，武鋼預虧68億元，鞍鋼虧損了45.9億元，馬鋼股份虧損48億元。
不過，在機構追捧去產能化政策、超跌反彈的作用力下，國內鋼鐵價格自2015年12月反彈至今，氣勢如虹，部分產品的4個月價格反彈幅度已超過了50%，對于鋼鐵企業的2016年生產大有促進。沙鋼股份、三鋼閩光等企業已經預告一季度盈利，其他企業減虧有望。
年報亮點
財務管理費用節約出8000余萬元
鋼鐵價格2015年的持續走跌，跌破數年低位，是導致鋼鐵企業業績不佳的核心原因。廣州日報記者調查了華南地區的鋼鐵現貨市場，發現2015年的低點在12月1日，螺紋鋼現貨價格低于1595元/噸，這不僅遠遠低于同期大城市的“白菜市場價”，而且，也是一個“鐵定”的鋼鐵生產成本線之下運行的價格。
廣東某大型鋼鐵企業高管王生告訴廣州日報記者：以螺紋鋼為例，2015年10月~2016年1月，每噸的虧損大約有130~170元，而2015年全年，約有9個月的時間，全國絕大多數鋼廠的螺紋鋼生產是在成本線之下運行的。
對比來看，特鋼、小型鋼鐵企業、民營背景鋼鐵企業的業績普遍好于大型鋼鐵企業。沙鋼股份全年只虧損了8062萬元，要比經營結構類同的馬鋼、重慶鋼鐵等企業虧損數額小。研究其財務報表，“節流”作用功不可沒。
首先，沙鋼2015年主動減低了產能，營業成本由2014年的97億元減少到目前的70億元，減低幅度達27.8%。再者，其管理費用較2014年 總額少了470余萬元，是過去4年中數額最少的一年。最后，其財務費用較2014年少了近8000萬元。表示該企業沒有再向銀行盲目貸款，自身的存款、現 金已在一年里獲得了超過400萬元的利息收入。華南一家大型鋼鐵企業的高管羅生告訴廣州日報記者：不少鋼廠過去1年內都在極力節約，主要是從三大費用下 手，就連“茶水費”都省掉了。
中投證券分析師認為：類似企業已從減產、節流與經營調整方面嘗到了“甜頭”，將成為行業復蘇的領頭羊。
一季度希望
一季報三鋼閩光沙鋼股份預期盈利
在鋼鐵價格出現強勁反彈的走勢中，2016年一季報，行業已現“回暖”氣息，多家企業發布了減虧或盈利的預期，中小型企業的預期更理想。其中，三鋼 閩光預計今年1至3月歸屬上市公司凈利潤為0元至4391萬元，而去年四季度公司凈利潤虧損超過2.8億元。酒鋼宏興[-1.41%資金研報]一季度業績 依然虧損，但已實現止跌減虧，預計公司2016年第一季度凈利潤為-2.7億元，較上年同期減虧約1億元左右。
沙鋼股份證券部人士透露：“企業于2016年3月開始，主業已經盈利。”為此，公告預計一季度利潤扭虧為盈，預計盈利380萬~420萬元。南京鋼鐵等企業則預計：從2016年4季度開始，生產將實現盈利。
對此，華泰期貨（廣州）分析師張晟認為：資金推動型反彈，一般持續的事件不會超過半年，在目前較高位置上，鋼鐵價格的進一步反彈空間有限。不過，由 于是從數年低點開始走高的，沖高之后回落的幅度也會比較有限。未來半年，鋼鐵價格比較可能保持在目前的較高位置振蕩。鋼鐵企業想要持續盈利有一定難度，但 大幅度減虧卻是“鐵板釘釘”。
鋼價趨勢
鋼價4個月反彈54%
與2015年鋼鐵價格節節走跌的趨勢相比，2016年的鋼鐵價格迎來了6年不遇的超級反彈，反彈持續至目前。螺紋鋼現貨自去年12月1日的4個多月反彈幅度更是高達38%。同期鋼鐵熱卷產品的反彈幅度高達54%。
鋼價暴漲，除了連續下跌5年出現了超跌反彈的技術面現象，究其原因，還是國內主力機構投機了供給側結構性改革后市與去產能化需求，認為在未來1~2 年的時間里，全國鋼鐵供應量有望出現減少，提前消化了樂觀因素。此外，2015年年底至今，國內多城市的房產市場交易活躍，市場回暖氣息濃厚，也增加了機 構投機的興趣度。
