美非農數據低于預期
在持續低迷一個多月之后，黑色系昨日再次成為商品市場熱點，多品種出現大幅上漲。其中，鐵礦石期貨領漲，主力1609合約漲幅達5.61%，螺紋鋼、熱卷、焦炭主力合約漲幅也超過3%。受黑色系和農產品強勢行情帶動，商品期市周一整體飄紅。
“上周五公布的美國非農就業數據嚴重低于預期，美聯儲6月加息概率大幅下降。”海通證券期貨研究主管高上告訴期貨日報記者，美元指數受此影響走低，進而引發了大宗商品普漲行情。
寶城期貨研究所所長助理程小勇接受記者采訪時表示，昨日觸發黑色系品種強勢反彈有兩方面因素：一方面，從5月份開始，鋼廠利潤下滑導致其復產積極性不高；另一方面，在供給側改革背景下，政府對鋼鐵行業的支持力度下降，在信貸等方面甚至有所限制，行業產能恢復不及預期。
不過，在華泰期貨黑色品種研究員徐軻看來，黑色系昨日上漲主要與鋼坯價格連續小幅上調有關。據了解，上周末唐山地區鋼坯價格上漲了10—20元/噸，昨日鋼坯價格再次上調20元/噸。
程小勇認為，雖然鋼廠、煤炭企業復產不及預期，但是下半年需求也不大可能好于上半年，尤其下半年國內房地產和制造業增速預計不會超過上半年。因此，黑色系品種盡管短期可能出現階段性反彈，但高度有限，不可能重演去年年底到今年4月份的大漲行情。
高上告訴記者，前期沉淀在黑色系品種上的資金，不會很快離開期貨市場。在黑色系低迷的情況下，部分資金可能轉戰農產品，一旦黑色系行情回歸，資金會再度介入黑色系。“鑒于螺紋鋼良好的市場彈性，或再度成為市場焦點。”高上說。
昨日數據也顯示，除了熱卷之外，焦炭、螺紋鋼、鐵礦石、焦煤均出現增量加倉。
高上還認為，美聯儲6月份加息預期降低，短期利多貴金屬，在加息利空階段性出盡后可能對黑色系品種有利。不過，他也提醒，由于農產品近期漲幅較大，除非天氣因素持續惡化或南美產量出現大幅回落，農產品價格短期進入修復階段的可能性較大。
程小勇則表示，從宏觀環境和資產配置角度來看，后市比較看好貴金屬和農產品，因為二者和通脹預期密切相關。
“黑色系和有色金屬盡管經歷了一段時間的去庫存和去產能，但產能過剩格局不大可能逆轉。由于資產配置荒和通脹回升周期重疊，比較看好與通脹預期相關的貴金屬和農產品，尤其是部分農產品的供需基本面已出現明顯改善。”程小勇說。
海通期貨金融部落研究員雷連華表示，從目前的情況來看，有色金屬整體仍面臨比較嚴峻的局面，需求不確定性大，部分品種供給壓力大，行情分化比較嚴重。
“黑色系、農產品大漲之后，市場期待的有色金屬補漲行情是出現了，但走勢分化明顯。比如，前期鋁、錫和鋅的基本面都有相對明顯的利好，而表現較差的銅、鎳、鉛供需情況則變化不大。”雷連華分析。
他表示，有色金屬品種的分化態勢短期還會持續，但整體來看絕對價格還處在相對低位，未來可以期待。
