上周是五一小長假過后首個交易周，整體市場行情以震蕩下行為主基調。周初在唐山等地限產消息的加持下，鋼價一度呈現小幅上揚。
但好景不長，隨著環保不及預期、去庫放緩以及中美貿易戰升級等影響，期現價格開啟沖高回落行情。與此同時，市場交投氣氛明顯下降，鋼貿商暗降跑貨的情況增加。
周五市場出現一波逆勢上行的行情，在中美互征關稅靴子落地的情況下，行情反而出人意料的“反轉”。
兩市早盤大幅高開，三大指數漲超2%，雖然盤中一度沖高回落，但快速殺跌過后引發抄底資金大量涌入，芯片、軍工等科技股領漲市場，漲停達122家。
與此同時，國內商品期貨大面積飄紅，黑色系瘋狂的石頭再度領漲達2%以上重回前高，主力持倉高達140余萬手，創出近一年以來的高位，吸引逾9億資金強勢回歸。其它主流品種亦有不錯的拉漲表現。
與資本市場的風起云涌相比，現貨市場由于近期變化不大，期貨漲的時候小幅跟漲，跌的時候亦沒有大幅跟降，故整體價格受期貨情緒端影響不是很大，整體以穩中小幅盤整為主基調。
個別地區報價仍有下跌，表現敏感的品種則小幅上探。成交情況與前幾日相比略有好轉，出于市場行情變量因素仍然存在的考量，商家仍以出貨為主基調。
截至2019年5月10日，蘭格鋼鐵綜合價格指數達到156.1點，比上周同期降0.57%，比上月同期漲0.12%；長材價格指數達到 170.5點，比上周同期降0.84%，比上月同期漲0.15%；板材價格指數達到142.8點，比上周末同期降0.46%，比上月同期漲 0.18%。
建筑鋼材
具體現貨價格方面，監測數據顯示，截至5月10日，國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為4153元，比上周五降48 元，比上月同期跌4元。截至5月10日，國內10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4407元，比上周五跌33元，比上月同期漲4元。
監測數據顯示，截至5月10日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了689.96萬噸，比上周五降39.34萬噸，幅度5.4%，比上月同期降17.4%，而比去年同期低11.07%。
板材
熱軋卷板價格方面，監測數據顯示，截至5月10日，國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為4032元，比上周五跌26元，比上月同期漲21元。
庫存方面，截至5月10日，國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到198.35萬噸，比上周增3.97萬噸，幅度為2.04%，比上月同期降3.91%，比去年同期持平。
冷軋卷板價格方面，截至5月10日，國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為4390元，比上周五價格跌24元，比上月同期跌94元。庫存 方面，截至5月10日，國內24個重點城市冷軋板卷庫存量102.81萬噸，比上周增0.49萬噸，幅度0.47%，比上月同期增1.67%，比去年同期 高20.67%。
中厚板價格方面，截至5月10日，國內10個重點城市20mm中板價格為4068元，比上周五跌23元，比上月同期跌14元。
庫存方面，截至5月10日，國內29個重點城市中厚板卷總庫存量達到99.09萬噸，比上周末增3.41萬噸，幅度為3.56%，比上月同期降0.18%，比去年同期增13.19%。
預測
進入5月份，市場由消息面和預期端兩大因素主導市場，期現行情多反復。隨著中美貿易戰由磋商到不歡而散，雙方貿易戰升級的靴子正式落地之后，市場一反常態出現逆市反彈。
是否說明利空已被市場徹底消化？那么，周五的逆勢上行又釋放出什么信號呢？短期矛盾因素發生變化了嗎？
筆者認為，并不一定。從當前情況來看，市場兩大主導因素仍然是中美貿易戰以及環保、去庫和需求端等來自鋼市基本面和消息面的相互博弈影響，以上一系列因素引發市場情緒面的共振，并繼續對鋼價形成或直接或間接的影響。
消息面來看，中美經貿磋商再現波折，一度引發市場避險情緒急劇升溫。雖然國家隊再次充當救火隊員，關鍵時刻出手定向降準，但市場的謹慎觀望情緒始 終未能徹底放下。果不其然，本周五美方如期對2000億美元中國輸美商品關稅從10%上調至25%，中方對此深表遺憾，將不得不采取必要反制措施。標志著 中美貿易戰正式升級。并且有消息稱，貿易戰“徹底談崩”，劉鶴談判晚餐中途離席，美國貿易談判代表和財長沒有出來相送。
短期來看，隨著中美貿易戰的正式升級得到確認，并沒有超出市場預期的承受范圍，市場高度的應激反應過后存在跌后反彈的修復預期。
但其后續影響依然存在，以后是繼續談判、暫時擱淺進入冷靜期還是徹底決裂兩敗俱傷仍是未知，但從以往的情形和雙方的利益點來看，“斗爭中攜手前行”概率依然存在。
而可以預見的是不管結果如何，中美貿易戰仍然是短期乃至中長期市場的擾動因素而存在，也會導致市場震蕩行情的加劇。因此，短期的反彈并不代表行情出現徹底的反轉，可以看作是情緒面宣泄、消化過后的修復性上漲。
需要關注的是在貿易戰升級的關鍵檔口，國內后期逆周期調節政策加碼的預期，在對沖市場風險當中起到的正向作用。這也許能夠從另一方面佐證今日國內商品市場的逆市上行。
再有就是非采暖季限產的最終執行力度方面，這方面存在較大的不確定性，同樣是一個變量的擾動因素。從近日來看，各地限產在逐步趨嚴或正在落實的傾向，與前幾日相比力度正在加大。唐山新增高爐達到8座。
但從全國范圍來看，其它地區鋼廠仍然保持較大的生產熱情。據蘭格鋼鐵網最新一期全國百家中小鋼企高爐開工率達81.24%，升0.26%；有84座高爐檢修，減2座。本周山東、山西以及江蘇等地對于環保方面的要求增多，下周開工率有下降的可能。
從需求端來看，目前主要關注點在于需求放緩預期是否被證偽，從本周新一期庫存數據來看，去庫降速的確在大幅減緩，但最壞的累庫擔憂并未出現，市場仍然處于去庫通道，且達到四個月來的新低。
可以從兩個方面來看，一是需求正在向淡季過渡，且走弱預期基本成為事實；二是需求仍具一定韌性，短期不支持大幅回落。另外，上游原材料方面，焦企第二輪提漲100元的范圍正在逐步擴大，瘋狂的石頭仍不安分。
基于以上因素來看，短期影響市場的主要矛盾點尚未出現明顯的轉變，但由于時處淡季過渡敏感期以及市場消息面的錯綜變化，近期需要密切關注市場矛盾點的轉化以及情緒面對市場的影響等等。另外，關鍵檔口國家逆周期調節政策方面的最新動向，也要密切關注。
“上漲不是多頭的狂歡，下跌亦不是空頭的落寞”，在以上因素未發生實質性變化之前，震蕩行情繼續。
